CONY ETF는 코인베이스(Coinbase, 티커: COIN) 주식을 기반으로 한 커버드콜 전략을 사용하여 운용됩니다. 이 ETF의 주요 운용 방식 특징에 대해 파헤쳐 봅니다.
1. COIN 을 보유하지 않으면서 비슷한 성과를 내려고 하는 ETF
기초자산이 엄밀히 말해 없다는 것이 특징입니다. 코인베이스 주식을 기반으로 했다고 했을 뿐, COIN(코인베이스 주식)을 보유하는것이 아닙니다. 옵션계약을 통해 합성적으로 커버드콜 전략을 구현합니다. 쉽게 말하자면 옵션 거래를 통해 코인베이스 주식을 가진 것처럼 성과를 추적한다고 하는데, 본질적으로 COIN이라는 본체는 없습니다.
실제 CONY 포트는 COIN 관련 콜, 풋옵션과 미국 국채, 현금들로 이뤄져 있습니다. 실제 COIN를 보유하고 있는것이 아니기에 코인베이스 주식의 성과를 비슷하게 따라가지는 못하며 실제 상관계수가 무척 떨어집니다.
즉, 코인베이스 주식이 우상향 하는 것과 CONY의 수익은 관련이 없습니다. 옵션 종류부터 시작해서 얼마나 옵션거래를 잘했는지가 성과를 좌우하는 것입니다.
2. 극단적으로 높은 배당 ETF, 상응하는 높은 위험
이런 방식으로 옵션수익을 내면 투자자들에게 높은 수준의 배당금을 지급해줍니다. 2024년기준 연간 약 110%를 넘는 배당을 지급했으니, 만약 2024년부터 1년을 투자했다면 배당으로 원금을 회수하고도 남는 수준이었다는 이야기입니다.
매달 배당 수준은 주당 최소 1~2달러까지 지급했습니다. 편차가 크지만 현재 CONY의 주당 가격이 14달러정도인것을 감안하면 배당 수준이 극단적으로 높다는 것을 알 수 있습니다. 하단에서 2024년 월배당 대해 보실수 있습니다.
| 월 | 배당(달러) |
| 1월 | 2.69 |
| 2월 | 1.08 |
| 3월 | 1.41 |
| 4월 | 2.79 |
| 5월 | 2.28 |
| 6월 | 1.69 |
| 7월 | 1.57 |
| 8월 | 1.01 |
| 9월 | 1.04 |
| 10월 | 1.11 |
| 11월 | 2.02 |
| 12월 | 1.33 |
이때문에 투자자들은 높은 수익의 이면에 변동성이라는 측면을 확실히 인식 해야 합니다. 코인시장의 높은 변동성을 이용한 옵션전략으로 성과를 내기에 고수익을 통해 고배당을 줄수도 있지만, 반대의 결과도 언제든 있을 수 있습니다.
원금을 잠식할 수 있으며, 고배당이 계속되리라는 보장도 없으니 주의가 필요합니다.
3. 100주(220만~230만) 보유시 월 133달러 수령
높은 위험성을 강조했으나 그럼에도 불구하고, 극단적인 배당수준은, 빠르게 CONY를 투자하고 원금 회수를 끝내려는 투자자들에게 어필하는 것 같습니다.
12월 현재 가격으로 100주를 보유하면 투자원금은 약 220만~230만원 정도이며 2024년 12월 주당 배당금은 약 1.33달러입니다. 즉, 세금을 계산하지 않는다고 했을때 133달러 , 1450원으로 계산할때 19만2천원에 달하는 큰 돈입니다.
단순하게 말하면 230만원정도 투자해서 월 19만원정도를 받는다는 얘기이며 위험을 인식하더라도 이렇게 극단적인 현금흐름이 창출되는 초고배당주기 때문에 현금흐름을 만들기 위해 하나의 전략으로 활용하기도 합니다.
투자 추천이 아니니 정보로서 봐주시면 감사하겠습니다.
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